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作为国内马拉松赛季在年末的焦点之战，2025年上海马拉松今天刚刚结束，作为中国仅有的两场世界田联白金标赛事之一，今年它创下超过35万人的报名新纪录。
从最终成绩来看，作为其在国内唯一赞助的顶级马拉松赛事，耐克强势捍卫了自己的“主场”，男子和女子全场前三名的六位全球精英选手全部穿着耐克跑鞋冲线，其中Alphafly 3与Vaporfly系列成为赛道上的最大赢家。而国内选手的成绩榜有两个冲击者：国内男子冠军丰配友穿着特步160X 7.0 PRO以2:08:36的成绩完赛，杨克古和李大林紧随其后，均选择了Nike Alphafly 3；女子组方面，张德顺与吴冰包揽前两名，同样穿着Nike Alphafly 3，季军姚妙也拿到跟去年同样的排名，她穿的是萨洛蒙刚刚推出的S/LAB PHANTASM 3。
而根据跑野的统计数据，赛事前100名跑者的品牌选择呈现出的胶着态势会更加清晰。耐克以22双的穿着数量位居榜首，李宁以17双紧随其后，阿迪达斯（11双）、安德玛（9双）和On昂跑（8双）构成了第二阵营。
往更大范围看，根据悦跑数据研究院的统计，破三跑者上脚率前五名分别为李宁（22.2%）、 布鲁克斯（15.8%）、耐克（15.3%）、特步（12.2%）、阿迪达斯（8.5%）；全局跑者上脚率前五名则是特步（21.5%）、耐克（14%）、阿迪达斯（12%）、索康尼（11.4%）、HOKA（8.7%）。
与一个月前的北京马拉松相比，当时的品牌归属更为多元，同样作为北马赛事官方赞助商，阿迪达斯拿到了男子和女子国际组冠军，而李宁则在国际组别斩获了男子亚军和男女子季军。但耐克则囊括了国内选手的男子冠军和女子前三，男子二三名分别归属于安踏和On昂跑的选手。同样根据悦跑数据研究院的统计，北马破三选手的上脚率前三为阿迪达斯（35.6%）、特步（29.5%）和布鲁克斯（6.6%），而全局选手品牌穿着率排行榜上，特步（32.8%）、阿迪达斯（18%）和索康尼（11.7%）占据前三位。
以上述上马+北马的整体数据及其最近两年变化来看，群雄对于耐克阿迪的追击在继续，相对应的，耐克将资源集中在了顶尖选手，而阿迪近两年的跑步战略效果显现，特步系（特步+索康尼）在全局穿着率上维持着去年开始建立的优势，而布鲁克斯则在破三选手方面表现突出，必迈已经成为国产新势力之首，相对来说，前五名的格局变化不大，唯一明显的是李宁在今年上马的整体窜升最快。
赛场上的成绩是品牌竞争的一面镜子。与赛道上的直接竞争相比，赛前的北马博览会和上海体博会以及各家的活动，同样透露出许多重要信息。
参展阵容反映出各品牌基于区域战略的资源分配。阿迪达斯、特步等在北京马拉松博览会上活跃的品牌，此次就缺席上海体博会。这种“缺席”本身也是一种策略选择——在最近一段时间的关键赛事中，阿迪达斯作为北马长期合作伙伴，将资源倾注于北京市场；而对于福建品牌们而言，特步的一大传统优势主场在另一白金标赛事厦门马拉松，安踏则会将重心放在因全运会延期至12月21日举行的广州马拉松，361° 方面也会把重心更多放在12月的福州马拉松。相较之下，上海作为几乎所有国际运动品牌的中国总部所在地，则最合适一窥这些玩家们的当下打法。
此次李宁对上马显然卯足了劲，体博会第一天早晨七点半，距离正式开馆还有两小时，李宁就举办了发布会。与此同时，李宁在黄浦江边设置的“飞电6涡轮号”巨鞋装置同样显眼，展现出了一副与往年不同的主动进攻姿态，攻擂意图明显。
除了发布搭载“超䨻胶囊”中底科技的飞电系列新品，更值得关注的是李宁跑步品类总经理薛新刚在发布会之初对外公布的诸多战略计划——竞速专业化上明确目标就是打破各种纪录的“龙雀计划”、大众专业化上明确目标要拿下更多马拉松赛事赞助并首次推出跑步社群LNRC、青少专业化上明确目标要建专业资源和校园IP赛事的“青蓝计划”，这是李宁跑步近年来少有的对外思路展示。其核心或许可以归结为一句话，伴随李宁的新奥运周期，李宁跑步要大举投入了，争下或者说补上“专业化”心智。
而在国际品牌方面，这次各家的展位都可谓声势浩大，包括亚瑟士在内的不少品牌是首次参加这个展会。从战略层面最值得关注的是萨洛蒙和On昂跑，前者借此次上马正式回归竞速路跑市场，推出而两者相同的一点，是都将偌大展位的焦点，设置在了其顶级竞速跑鞋上，萨洛蒙的S/LAB PHANTASM 3和On昂跑的Cloudboom Strike LS。差别在于PHANTASM 3选择在此次体博会进行全球首秀，昂跑这双主打最轻鞋面及自动化生产的跑鞋实际上已经在去年亮相上马，今年已是二番战。
萨洛蒙和昂跑对于顶尖竞速跑鞋的重视，足以反映出这些“中产”品牌如今的一些打法思路，即是品牌仍然信赖传统的基于体育资源和专业成绩的背书，并仍将其视为运动品牌长期发展的根基。本质上，目标其实跟李宁类似。虽然过去两年，大家一直觉得市场很卷，但正是由于竞争愈加激烈，这种对专业化心智的追逐在今年再次让人感觉深刻。大家开始思考，如何不只是成为一股潮流中的一时热卖，而是能够更长久地在牌桌上生存下去。一定程度上，这当然也与阿迪在过去两年多在跑步赛道上的成功有关系，它再次让人看到了塔尖产品的“火车头”作用。
据懒熊体育了解，目前中国市场的跑步产品，耐克仍占据着头把交椅，但追赶者的步伐也在逼近，这从公开数据上也可得知。例如李宁其2025年上半年财报就显示，跑步品类零售流水增长15%，占总流水比例达34%，根据其公开的营收数据及此比例推算，跑步品类规模约50亿元。特步2025年半年报显示跑鞋业务保持稳定，鞋类产品营收41.54亿元，同比增长6.3%，加上索康尼及迈乐品牌的7.85亿元，鞋类相关业务总规模接近50亿元。
由于参与者的人数及特殊性，马拉松赛场的表现实际上并非与跑步业务整体收入紧密挂钩，但马拉松赛场对于品牌形象和心智的影响仍然重要，尤其在新规之后马拉松会更加讲求专业。
本届上马，除了耐克邀请基普乔格等顶级巨星为赛事站台外，李宁邀请了东京奥运会万米冠军巴雷加，布鲁克斯则请来2018年波士顿马拉松冠军Des Linden。多家品牌不约而同地派出“王牌”级代言人空降现场，且其核心任务并非参赛，而是纯粹为品牌造势。这种多家品牌同步派出顶尖国际运动员、并将其角色明确聚焦于品牌宣传的现象，在一定程度上反映了竞争态势的升级。
可以预见，接下来针对马拉松赛事和运动员资源的竞争将会愈演愈烈。近年来国内跑者的签约费用实际上早已水涨船高，许多业内人士均对懒熊体育表示相较国外同级别选手溢价明显。随着不少运动员上一个合约即将到期，这种溢价趋势恐怕仍将持续下去。马拉松赛事同理，包括很快即将进入赞助新周期的上马，也势必会引发又一轮运动品牌的竞价。
继8月“彪马卖身”消息传出，而安踏和李宁出现在潜在买家名单之列后，11月27日，彭博社再援引知情人士消息，包括安踏体育和李宁公司在内等公司正在评估收购德国运动品牌Puma的方案，并指可能联合私募基金参与竞购。受此消息影响，Puma股价11月27日收盘大涨18.91%至20.22欧元。但李宁公司随后回应称未展开实质性谈判，安踏则延续“不评论市场传闻”的一贯态度，另一家被提及的品牌亚瑟士，称该说法并无事实依据，目前公司并未就收购彪马进行任何洽谈或制定相关计划。
巴西私募3G Capital以94.2亿美元完成斯凯奇私有化收购后，以AQR资本为首的对冲基金于11月20日向特拉华州法院提起诉讼，要求重新评估公司公允价值。争议焦点在于收购时机与定价，投资者指控3G Capital趁特朗普政府拟加征东南亚关税导致股价跌至45美元时压价收购，属“机会主义行为”，法庭文件显示，3G Capital曾在今年3月报出每股73美元的价格，但在4月2日特朗普的关税“解放日”政策宣布后，随之降低了报价。
原告方认为，这笔交易使斯凯奇总裁迈克尔·格林伯格及其他控股股东得以获益。此外，3G Capital在收购后计划将斯凯奇从纳斯达克退市，并终止季度分红，进一步激化了机构投资者的不满。尽管在提起诉讼前，斯凯奇曾提出小幅提价的和解方案，九游体育官网但机构投资者坚持要求每股近70美元，大幅高于63美元的收购价，谈判破裂。
美国功能袜类品牌Stance被品牌管理公司Marquee Brands收购。Stance于2009年成立，以创新材质和设计著称，产品覆盖运动、潮流联名等领域，曾与NBA、MLB、迪士尼等机构及Billie Eilish等明星合作。品牌早期吸引多位知名投资者，包括演员威尔·史密斯、篮球明星德怀恩·韦德和歌手Jay-Z等。此次收购有望推动Stance进一步整合资源，拓展全球市场。
4，Gap三季度销售额增长3%，Athleta品牌销售额下滑11%面临战略调整
Gap集团公布2025年第三季度财报，净销售额同比增长3%，旗下Gap、Old Navy和Banana Republic品牌均实现增长。但专业女性运动品牌Athleta销售额同比下降11%至2.57亿美元。Gap CEO Richard Dickson表示，新上任的Athleta总裁Maggie Gauger正积极推进品牌重新定位，包括人才架构调整，团队正以紧迫感推动变革，但品牌重塑需要时间。CFO Katrina OConnell指出，Athleta在进入第四季度前已采取措施降低整体库存水平。
中国动向公布截至2025年9月30日的2025/2026财年中期业绩，7.48亿元的收入与去年7.49亿元几乎持平；归属于公司拥有人应占溢利同比增长48.9%至2.04亿元。投资分部实现收益净额2.94亿元人民币，带动整体盈利增长。中国区运动装备分部的经营盈利为2600万元，同比增长30.0%。
报告期内，集团持续深化“品牌+产品”与“品牌+自营”业务模式，优化自营网络分布并提升店铺运营效率。截至报告期末，其所运营的Kappa品牌终端店铺总数为975间，PHENIX品牌持续推进滑雪装备市场布局。
李宁户外品类首家独立门店“COUNTERFLOW 溯”于11月29日在北京朝阳大悦城正式开业，标志着李宁正式以独立门店形式进军户外市场。该门店围绕“追本溯源，逆流而上”的品类理念，打造集零售、体验与社群互动于一体的综合空间，店内陈列涵盖御水系列、“探山河”限定系列等全场景产品矩阵，并设有专属社群角落定期组织户外活动。
与此同时，李宁户外在东北市场的首店也已落户黑龙江大庆。李宁户外自2024年初成为独立品类后，依托集团在科技平台、供应链和渠道布局上的全方位支持，定位轻户外大众化市场，聚焦徒步旅游、近郊露营和城市通勤三大高频场景。本次户外独立店启幕，是李宁加大户外布局的显著表现。
The North Face在纽约曼哈顿第五大道511号开设全球最大旗舰店，占地面积约1950平方米，共两层。门店采用创新的沉浸式设计，入口设有高达两层半的LED屏幕，播放运动员探险影像。店内分为“林线之下”和“林线之上”主题区域，全面展示品牌创新产品和历史档案。
美国百年户外品牌WOOLRICH近日在北京三里屯太古里开设快闪空间“THE WOOLBOX羊毛匣子”，首次正式亮相中国市场。该快闪店以外立面混凝土木纹瓦与内部羊毛材质打造“外刚内柔”的沉浸式体验，呈现品牌标志性的红黑水牛格纹衬衫、北极派克大衣等经典单品，并展示MAIN LABEL、OUTDOOR LABEL和BLACK LABEL三条产品线。此次快闪是品牌在中国零售布局的预热，WOOLRICH计划于明年正式开设中国首家旗舰店，进一步拓展中国市场。2024年底，中国本土西服品牌报喜鸟宣布收购WOOLRICH欧洲以外的全部商标权和经营权。
9，安踏携手Kris Van Assche推出联名系列，巴黎首发后登陆中国市场
安踏与国际时装设计师Kris Van Assche的共创系列ANTAZERO X KRIS VAN ASSCHE于11月21日率先登陆全球顶尖买手店Dover Street Market巴黎旗舰店，完成国际首发后，于11月25日正式在中国市场上市。此次合作标志着安踏通过可持续创新与全球设计力量的融合，进入国际时尚圈层。品牌强调，此次合作是一次深度的共创实践，Kris Van Assche全程参与从面料甄选到视觉体系构建的全过程，而安踏则在材料与生产层面为整个系列注入可持续根基。
李宁与中国击剑协会在北京李宁中心举行签约仪式，正式成为协会及中国国家击剑队官方赞助商。自2025年起，李宁将作为唯一赞助商为国家队提供专业击剑装备、运动休闲服饰及相关配件。签约仪式现场展示了李宁为国家队定制的击剑鞋、击剑服、领奖服等专业装备。这是李宁继成为2025-2028年中国奥委会官方服装合作伙伴后，在深化运动资源布局上的又一重要举措。
阿迪达斯携手清华大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学等12所知名高校共同启动阿迪达斯大学体育公社。该计划将在校园运动建设、特色人才培养、体育文化建设、科研创新项目合作等方面协同发力，推动中国校园体育高质量发展。截至目前，阿迪达斯已为清华大学的男子女子足球队、网球队、飞盘队等多支运动队提供专业装备支持。
Wilson与中国三人篮球国家队完成续约，开启洛杉矶奥运周期合作新篇章。双方将以“专业比赛用球赋能+全链路体系支持”为核心，聚焦国家队备战、青训人才培养及三人篮球生态建设。作为全球FIBA 3x3及奥运3x3官方比赛用球品牌，Wilson将为国家队提供更贴合三人篮球快节奏、高强度特点的赛级装备支持。
2026年米兰冬奥会圣火采集仪式11月26日在希腊古奥林匹亚举行，首棒火炬手、希腊赛艇名将佩特罗斯·盖达齐斯身着安踏跑鞋开启火炬传递。这是中国运动品牌首次为奥运圣火采集仪式的首棒火炬手提供专业装备。在随后进行的希腊境内火炬传递中，四位中国运动员张博恒、王思雨、陈妤颉、吴永波也全程穿着安踏装备参与接力。安踏同时为希腊护跑等工作人员提供专业运动装备支持。即将到来的2026年米兰冬奥会，安踏将为10支中国国家队提供比赛装备，延续其自2010年起持续助力中国冰雪健儿征战冬奥的合作伙伴关系。
法国足球名宿齐达内11月28日完成其阿迪达斯中国行上海站活动，以“齐迹再现”为主题在徐家汇公园与球迷互动。活动现场设置齐达内档案馆，展出其职业生涯中穿着的多代PREDATOR战靴及1998年世界杯用球等经典藏品，并组织3V3足球赛和青少年训练环节。阿迪达斯借此启动2026年美加墨世界杯预热，展示品牌在足球领域的产品布局。新一代PREDATOR 26战靴将于12月2日正式发售，进一步强化品牌在专业足球装备市场的竞争力。
15，布鲁克斯携手马拉松传奇Des Linden开启中国行，深化跑者社群联结
美国专业跑鞋品牌布鲁克斯（Brooks）邀请马拉松传奇名将Des Linden开启中国行活动。此次Des Linden的到访恰逢上海马拉松赛事周期，她通过见面会形式与中国跑者分享其职业感悟与跑步心得，并讲述了与Brooks的合作渊源。布鲁克斯近年来持续通过赞助专业运动员、组织线下活动等方式，积极拓展其在中国跑者社群中的影响力。此次借助林登的号召力与上海马拉松的热度，品牌进一步强化了与本地核心跑者的情感联结。
